Dans cet épisode de Focus sur l’industrie: Wildcard, Dylan Lewis discute avec Dan Kline, contributeur de Motley Fool, de la manière dont les compagnies aériennes s’adaptent au monde post-COVID. Ils discutent de certaines promotions que les compagnies aériennes proposent pour inciter les gens à voler à nouveau. Ils expliquent comment les compagnies aériennes peuvent assurer un flux constant de revenus et fidéliser leurs clients et comment cela peut profiter aux deux parties. Ils discutent également du récent saut dans Kodak (NYSE: KODK) stock et ce que cela signifie pour l’entreprise et les investisseurs.
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Cette vidéo a été enregistrée le 29 juillet 2020.
Dylan Lewis: Nous sommes le mercredi 29 juillet et nous parlons de l’énorme pic de Kodak et des laissez-passer à volonté. Je suis votre hôte, Dylan Lewis, et je suis rejoint par Dan Kline, contributeur de Motley Fool. Dan, que se passe-t-il?
Dan Kline: Dylan, tu m’as envoyé cette histoire, et j’ai pensé que c’était comme une blague. [laughs] Comme, je légitimement – c’est comme quand j’ai appris ça Tootsie Roll était une société cotée en bourse. Je n’avais aucune idée que Kodak était toujours une entreprise en activité. Je me souviens que pendant un certain temps, ils ont fabriqué des imprimantes, et cela ne s’est pas bien passé. Et le dernier rouleau de film a été vendu. C’était choquant, mais cela a beaucoup de sens quand on plonge vraiment dans l’histoire.
Lewis: Ouais, et je veux dire, pour nos propres besoins, et peut-être que c’est utile de, en quelque sorte, de tirer un peu le rideau. Vous savez, nous avons des exigences sur ce que nous pouvons et ne pouvons pas écrire du côté éditorial, parce que nous sommes une grande entreprise de médias, et si nous écrivons sur des entreprises trop petites, il est possible que nous puissions avoir un impact sur le marché. Nous ne voulons jamais faire cela. Et donc nous ne couvrons généralement pas les entreprises d’une certaine taille, et Kodak a été sous une certaine taille depuis très longtemps, et donc ce n’est pas vraiment quelque chose dont nous pouvons parler beaucoup. Cela a radicalement changé au cours des 48 dernières heures. Je pense que Kodak est maintenant une entreprise de 1,5 milliard de dollars. Nous allons en parler.
Nous allons parler de laissez-passer à volonté provenant des compagnies aériennes chinoises et de ce que cela signifie.
Commençons par la discussion sur les compagnies aériennes. Cette semaine, Chine méridionale Compagnies aériennes (NYSE: ZNH) a lancé un laissez-passer à volonté pour les clients, Dan. Ils ne sont pas les premiers à faire cela. Il y a huit autres compagnies aériennes chinoises qui ont fait quelque chose de similaire, facturant environ 500 $ pour le droit de le faire. Ce sont, pour la plupart, des vols intérieurs. Une sorte de modèle intéressant. Nous l’avons vu appliqué à de nombreux espaces différents; commerce de détail, biens de consommation. Donc, à mon avis, au moins, [laughs] c’est probablement la première fois que je le vois dans les compagnies aériennes.
Kline: Alors Dylan, je ne connais pas les règles en Chine, mais il y a certains vols aux États-Unis qui doivent avoir lieu. Et je vais deviner, en Chine, qu’il y a un certain niveau de cela, où les avions volaient juste avec une poignée de personnes sur eux. Donc, cela accomplit deux choses. Premièrement, cela crée des revenus. C’est génial. Voici de l’argent; nous avons besoin d’argent liquide. Mais aussi – ils avaient la capacité, donc ce n’est pas comme s’ils déplaçaient de nouveaux avions pour répondre à cela. Et je pense que c’est peut-être la chose la plus importante: ils créent l’idée que voler est sûr et viable. Si vos amis et votre famille prennent un vol, c’est comme, vous savez, quand je vais à Epcot vendredi. Si je te fais un rapport et que je dis: «Hé, Dylan, je suis allé à Epcot, les procédures de sécurité étaient super, je me sentais vraiment en sécurité. C’était toujours amusant. Tu sais, j’ai rencontré Goofy, il portait un masque. Comme, tout s’est bien passé. » Vous pourriez décider: « OK, je vais descendre, je vais faire un voyage. C’est ce que font les compagnies aériennes. Ce n’est pas un changement à long terme dans la façon dont les compagnies aériennes opèrent, mais cela pourrait révéler de nouvelles les compagnies aériennes pourraient incorporer pour le long terme. «
Lewis: Oui, je pense que c’est un bon point, la perception du public doit certainement changer. Et je veux dire, de manière réaliste, nous devons être meilleurs, nous devons être en meilleure santé, nous devons être [laughs] un peu plus attentionné envers les autres car nous sommes en public; et vous savez, la sécurité passe toujours en premier dans ce genre de choses. Dans le cas de ces compagnies aériennes chinoises, vous savez, être en mesure d’obtenir 500 $ des clients, au moins à court terme, est un bon moyen pour elles de lever des fonds. Je suis sûr que si leur industrie exploite quelque chose comme les compagnies aériennes américaines, elles ont subi un énorme coup et ont eu beaucoup de sièges vides sur les vols.
Kline: Oui, ce n’est pas durable, car en théorie, vous savez, vous facturez 529 $ pour certains vols individuels. Et pour le moment, cela devient – mais si ces avions volaient de toute façon, et que vous pourriez générer plus d’argent – il n’y a pas d’énormes dépenses supplémentaires en gaz si votre avion est plein aux deux tiers ou au tiers. Il y a un peu de coût, mais il n’y en a pas une tonne. Et avec les prix du carburant si bas en ce moment, ce n’est pas si grave. Cela pourrait aussi être certains – vous savez, il pourrait y avoir du fret sur certains de ces avions. C’est simplement dire, et c’est un modèle que beaucoup d’entreprises devraient envisager. « Hey, je suis un Uber chauffeur, si je peux m’arrêter en chemin pour récupérer Dylan et l’emmener à l’aéroport, obtenir un colis et que je peux livrer ce colis quelque part après l’aéroport, eh bien, j’ai gagné plus d’argent et je suis devenu plus efficace. «Nous allons voir beaucoup de choses de différentes manières.
Lewis: Oui, je pense qu’il est naturel que les industries expérimentent un peu car elles sont en crise de liquidités. Cela soulève une question naturelle, Dan. Vous savez, est-ce quelque chose que nous pourrions voir arriver aux États-Unis, est-ce quelque chose que les dépliants aux États-Unis pourraient voir ou pourraient être offerts bientôt?
Kline: Je pense donc que vous pourriez le voir de plusieurs manières. Vous pourriez le voir comme un produit haut de gamme. Dylan, il y a un service que vous payez 2000 $ / mois et vous pouvez séjourner dans un hôtel différent chaque nuit. Je n’ai jamais entendu parler de qui que ce soit le faire, mais cela a du sens. Je pourrais voir Sud-ouest dites, vous savez, hé, pour 1000 $ / mois, vous pouvez le faire. Vous pourriez également voir, pendant certaines des saisons de vol plus lentes, une version limitée de celui-ci, où vous pourriez voler vers, par exemple, 10 villes, peut-être que vous pouvez choisir dans une liste et c’est 500 $. Ca a du sens. Nous avons parlé de la façon dont Disney est ce que ca. Lorsque les choses ralentissent et qu’il n’y a pas autant de touristes, ils proposent une offre, un laissez-passer de trois ou quatre jours, pour environ 149 $ pour les habitants. C’est à peu près un billet d’une journée, vous en obtenez trois. Et c’est un moyen d’obtenir du trafic quand ils ne l’ont pas.
Donc, vous pourriez voir des choses étranges, vous pourriez voir une compagnie aérienne dire: « Nous allons avoir, vous savez, une offre à volonté, mais vous ne pouvez voler que mardi et jeudi, car ce sont les offres. là où nous en avons le moins – ou nous ne vous garantissons aucun itinéraire spécifique, nous garantissons simplement que nous vous emmènerons d’ici à là ce jour-là. » Une partie de ceci est, vous savez, vous devez trouver comment garder les avions pleins. Ce n’était pas un problème avant la pandémie. Dylan, tu sais que je vole environ 35 fois par an, presque chaque semaine, [laughs] et peut-être 10 fois toute l’année y avait-il une quantité importante de sièges vides dans un avion. À l’heure actuelle, si vous voyagez, il y a beaucoup de sièges vides dans beaucoup d’avions. Southwest ne vend pas de sièges intermédiaires. Donc, à moins que vous ne soyez avec deux parents, ils vont laisser des sièges ouverts. Et regardez, cela a du sens. Alors je pense que nous verrons l’expérimentation. Est-ce que je pense qu’une compagnie aérienne qui a un modèle de tarification assez efficace la laissera tomber? Non, je ne pense pas qu’ils le feront. [laughs]
Lewis: Ouais. Et je pense que les compagnies aériennes américaines seront probablement un peu plus réticentes à adopter quelque chose comme ça. Il semble que ce soit un succès, d’après ce que j’ai lu. Apparemment, en Chine, les vols ont été rétablis à environ 80% de leur niveau pré-COVID. Il y en a donc eu assez pour, en quelque sorte, ramener les gens à y revenir. Et ils ont pu continuer bon nombre de leurs opérations.
Mais ce que j’ai vu jusqu’ici des compagnies aériennes: JetBlue fait un achat, obtenez une promotion gratuite, mais c’était très limité et c’était lié à la réservation d’un vol et d’un hôtel. Cela n’a pas failli accompagner, en quelque sorte, l’approche illimitée que ces opérateurs chinois utilisent.
Kline: Ouais, Dylan, j’aimerais voir les compagnies aériennes devenir plus créatives. Vous savez, vous regardez quelqu’un comme moi, et Southwest ne sait probablement pas que je ne vole généralement que vers le sud-ouest, donc. Et ils peuvent analyser et ils disent: « Hé, Dan s’envole pour Baltimore deux fois par mois, peut-être devrions-nous aller le voir et lui proposer un prix fixe, pour qu’il n’ait pas cette volatilité, et nous avons les revenus garantie. Là où ils disent, hé, OK, Dan, vous dépensez normalement 225 $ pour ce billet aller-retour. Nous vous vendrons à volonté sur cet itinéraire pour 600 $ / mois, mais vous devez vous engager pour un an et vous devez payer trois mois d’avance. » Ce genre d’accord pourrait se verrouiller – comme, étant détenteur d’un laissez-passer annuel à Disney, ils ont bloqué les revenus, ils savent que je pourrais voler plus, mais ils savent aussi qu’il y a un certain nombre de sièges vides. Et peut-être que j’arrive à réserver un montant X, puis je dois voler en attente, vous savez, à certains moments.
Il peut y avoir des itérations intelligentes de cela, d’autant plus que vous voyez des gens déménager dans des zones plus rurales, mais continuent de travailler pour une entreprise. Donc vous pourriez avoir Facebook parrainer un accord où vous pouvez voler au Nevada le vendredi et revenir le lundi, ou quoi que ce soit. Ce ne sera pas un changement global, mais c’est une industrie qui, wow! Ils ne font pas beaucoup de choses intelligentes. Fondamentalement, ils ont cessé d’évoluer avec le modèle de fidélité, les miles de fidélité. Je pense donc que nous allons voir une évolution.
Mais rappelez-vous également que si une compagnie aérienne américaine fait cela pendant la pandémie, cela ne signifie pas qu’elle va le faire après la pandémie.
Lewis: Ouais, c’est un bon point. Je pense que si vous regardez le calendrier pour peut-être quand des solutions créatives pourraient arriver, cela pourrait être bientôt. Vous savez, le soutien que reçoivent de nombreuses compagnies aériennes devrait s’achever à la fin de septembre, et il y aura des changements majeurs à moins qu’ils ne soient en mesure de donner un coup de pouce supplémentaire au début de l’automne, car le programme de soutien de la paie se termine le 30 septembre. Et nous avons déjà vu de nombreuses compagnies aériennes américaines commencer à signaler ce que cela signifie en termes de main-d’œuvre.
Tu sais, plus tôt ce mois-ci American Airlines, ils ont envoyé des milliers d’avis de congé aux travailleurs, et ils doivent fournir un préavis de 60 jours pour cela, car ils prévoient être en sureffectif le 1er octobre, lorsque leur soutien financier expirera. United a envoyé plus de 30 000 avis de congé. C’est donc un problème très réel, et apporter de l’argent est probablement l’un des seuls moyens d’éviter ces congés.
Kline: Ouais, il y a un gros problème dans cette équation, cependant, je ne sais pas où vont tous ces gens en Chine. Mais il n’y a pas vraiment beaucoup d’endroits où aller. Vous pourriez donc encore prendre des vacances. Dylan, tu sais que je vais à Vegas dans quelques semaines et que je vais jouer à des jeux de hasard très discrets dans un cadre non traditionnel. Et vous savez, vous pourriez faire l’un de vos voyages, où vous disparaîtrez dans le Grand Canyon pendant deux semaines. Mais la réunion d’affaires moyenne n’a pas lieu.
Normalement, je m’envole une fois par an pour rencontrer les gens de Microsoft. Eh bien, ils ne sont pas au bureau, il n’y a aucun avantage à faire cela. Il y a énormément de voyages en fonction des besoins. Je ne vais pas prendre l’avion pour Boston pour voir ma mère, car ma mère a 70 ans. Donc, même si Southwest faisait cela ou JetBlue ou l’une des compagnies aériennes les plus intelligentes, je ne suis pas sûr que cela fonctionnera comme si cela fonctionnait en Chine.
Et, Dylan, vous avez écrit beaucoup de promotions comme celle-ci, la promotion de café illimité Panera. Parfois, oui, ce ne sera tout simplement pas le moteur que vous pensez que c’est. Nous ne savons pas avec Panera, car ce n’est pas une société cotée en bourse, mais j’ai l’impression que, vous savez, certaines de ces transactions sont juste, vous allez, OK. Comme Quibi, 90 jours gratuits pour Quibi, et comme, huit personnes se sont inscrites. À l’heure actuelle, si vous n’avez pas besoin de voler, le vol illimité est un peu le même que le vol limité. [laughs] Parce que même moi, quelqu’un qui aime voler, je ne vais pas faire un voyage chaque semaine pour le moment. C’est imprudent.
Lewis: Oui, et c’est encore compliqué par le fait qu’aux États-Unis, nous avons tous ces États qui prennent des décisions sur ce que les gens doivent faire en termes de mise en quarantaine, s’ils voyagent ou viennent de différentes parties du monde. ou dans différentes régions du pays. Donc, vous savez, ce n’est pas une chose facile pour eux de déployer, même au niveau national, mais vous pourriez y voir une pensée créative.
Et en fait, Dan, oui, je veux dire, cela nous met bien, parce que le modèle toujours actif ici pour cette approche aérienne est quelque chose qui, à mon avis, est très clairement une sorte de crise de trésorerie à court terme. Ils pourraient refaire ce genre de chose à un moment donné dans un «monde normal», mais ce serait beaucoup plus promotionnel; ils limiteraient probablement le nombre de sièges, tout ce genre de choses.
Je pense qu’il vaut la peine d’explorer un peu le modèle à volonté ______, et comment il varie en fonction de l’industrie que vous regardez. Parce que quand il s’agit des compagnies aériennes, c’est clairement promotionnel, c’est clairement pour apporter de l’argent et verrouiller de l’argent, car ils en ont désespérément besoin, car il n’est pas viable pour eux de continuer à offrir tout ce que vous pouvez voler dans un monde où les gens peut voler librement et payer des choses.
Kline: Pas à un prix réduit. Cela ne me semble pas fou qu’ils pourraient envisager de le faire à un prix élevé. Et vous avez mentionné les buffets dans vos notes. Il y a donc deux modèles à Las Vegas. Les buffets sont fermés pour le moment, mais dans un monde normal, il existe deux modèles où les buffets fonctionnent. Le premier est à quoi pensez-vous? Dylan et moi voulons aller au petit-déjeuner, nous sortons au buffet, nous payons entre 12 $ et 60 $, selon le niveau du buffet, nous mangeons de la nourriture et nous partons. Et à moins que nous ne soyons très, très stratégiques, ils nous rapportent beaucoup d’argent parce que nous avons mangé des gaufres et des œufs, nous n’avons pas seulement mangé des crevettes et des huîtres ou quoi que ce soit de l’argent.
La deuxième option, et c’est généralement une affaire de Vegas, est Dylan, vous pouvez acheter un pass buffet. Donc, vous achetez un pass buffet, et cela signifie que dans ce groupe de propriétés, peut-être que je peux aller au buffet chez Harrah’s, au buffet au LINQ, au buffet au Flamingo, et je pourrais le faire toute la journée, aussi souvent comme je veux aller. Mais cela coûte un prix élevé; cela vous a probablement coûté un peu plus cher que si vous y alliez trois fois; Je ne sais pas à quelle fréquence les gens mangent. Et évidemment, ce client génère des revenus, car combien pourriez-vous manger?
Ainsi, une compagnie aérienne pourrait dire: « OK, je sais que Dylan effectue un vol de banlieue hebdomadaire. Je peux lui donner une certaine tranquillité d’esprit en sachant que la semaine de Thanksgiving, il ne devra pas faire face à des prix élevés, il peut me donner une certaine tranquillité d’esprit en sachant Je vais avoir ses revenus. » Mais encore une fois, il s’agira de changements de type grignotage; ce n’est pas la façon normale dont les gens vont aux buffets.
Lewis: Ouais, je pense que c’est vrai, Dan, parce que tu pouvais les voir faire quelque chose où, tu sais, ils savent que le 23h00. Le vol Boston-New York qu’ils effectuent tous les jours est actuellement à 50% de sa capacité, dans une base normale non COVID, et propose des offres liées à ce genre de choses, en particulier parce que les affaires représentent une part si importante de l’industrie du transport aérien. vols. Mais je pense qu’il va être difficile pour quelque chose d’être vraiment tout-vous-pouvez-voler de si tôt.
Kline: Oui, et Dylan, ce que vous venez de dire, je pense que l’IA va jouer un rôle plus important dans l’industrie du transport aérien. Cela m’a toujours étonné, si je suis sur un vol à vide, qu’ils n’aient pas la capacité de voir, wow! Les vols de demain sont bondés, et vous pouvez toujours vendre le billet de demain, vous ne pouvez pas vendre le billet dans le siège vide pour le vol qui est sur le point de partir. Pourquoi n’ont-ils pas conclu d’accord avec de jolis hôtels d’aéroport, où ils m’ont envoyé un message et ils me disent: «Hé, Dan, tu veux partir un jour plus tôt? Si vous partez un jour plus tôt, nous vous hébergerons Marriott pour la nuit, quand vous vous réveillez, vous serez là. « Comme, ce genre d’options, ils devraient gérer leur emploi du temps. Et de toute évidence, ils ont fait un très bon travail en gérant leur emploi du temps, parce que vous ne le faites pas. Si vous voyez des avions vides prépandémiques, vous voyez des avions survendus, donc on a l’impression qu’il devrait y avoir des innovations.
Et cela pourrait être – peut-être le vol de 11h00 de Baltimore à West Palm, qui n’est jamais bondé, et c’est moins cher, mais peut-être qu’ils vous offrent un abonnement où vous pourrez toujours obtenir ce vol pour X montant de prix. Il y aura un peu de créativité, mais ce ne sera pas un changement global majeur. Et même en Chine, ce n’est pas là pour rester, c’est là pour le court terme.
Lewis: Oui, je ne pense pas que cela va sauver l’industrie du transport aérien, d’un point de vue opérationnel. Je pense que c’est quelque chose qui pourrait éventuellement fournir des liquidités à court terme. Vous savez, pour la plupart, lorsque nous voyons ces types de promotions, elles sont exécutées avec succès, vous avez déjà mentionné Panera. Panera fait du café à volonté, et ils font quelque chose où – le café est probablement l’une des choses les moins chères qu’ils aient dans le magasin à faire en termes de coût des intrants, cela vous amène au magasin , il vous permet d’utiliser leur programme de récompenses, votre carte de crédit est enregistrée. Ce sont des choses qu’ils sont heureux d’échanger contre plusieurs tasses de café par semaine ou plusieurs tasses de café par mois. L’industrie aérienne ne peut pas survivre sur ce genre de modèle.
Kline: Ouais, ce serait comme le modèle de la compagnie aérienne utilisant des cacahuètes pour vous séduire dans un avion. Vous savez, c’est le modèle de café Panera. Si Panera disait: « OK, les sandwichs et les bagels sont gratuits maintenant », espérant stimuler les ventes de café; [laughs] ce serait un modèle à l’envers. Et l’autre que vous avez mentionné sur notre feuille de préparation ici, Dylan, est MoviePass, pour ceux d’entre vous qui ne se souviennent pas, MoviePass était un service de cinéma à volonté. Vous avez payé, je veux dire 20 $ / mois, puis vous pourriez aller voir un film par jour, et vous avez utilisé comme une carte de crédit. Comme, cela ressemblait à une carte de débit, et ils avaient acheté le billet pour vous. J’ai utilisé ceci, j’ai abusé de cela. Et leur idée était qu’ils allaient obtenir des données et utiliser ces données pour gagner de l’argent.
Alors, voici le problème – et j’en ai parlé dans un autre programme cette semaine, sur Focus sur l’industrie plus tôt cette semaine. Le problème est de savoir quelle est la valeur de savoir que Dan est allé voir le Avengers trois jours de suite? Les données qu’ils produisent ne sont donc pas si précieuses, et c’est là que se trouve le delta de programme gratuit.
Vous pouvez trouver un moyen de faire en sorte que cela fonctionne si cela génère des revenus dans d’autres domaines. Donc, si, vous savez, Disney World me laisse entrer à bon marché, et à cause de cela, je dîne dans un steakhouse coûteux sur la propriété, cette proposition de valeur pourrait être excellente pour eux. S’ils me laissent entrer à bon marché et que j’apporte mes propres collations et que je ne fais rien, peut-être qu’ils ont fait une erreur. Je pense donc que vous allez voir ces offres dans tous les domaines, car elles sont alléchantes. Vous savez, les pâtes illimitées attirent beaucoup d’attention pour Olive Garden. Un de nos anciens collègues a gagné des pâtes illimitées à vie. Alors [laughs] Je suppose qu’elle n’est pas en grande forme; vous savez, si c’est l’option. Mais ceux-ci retiennent énormément l’attention, mais ce sont des gadgets, vous savez, ce ne sont pas des changements dans le modèle commercial.
Lewis: Oui, je pense que, même si nous disons que, vous savez, cela n’est probablement pas susceptible de se produire de manière réelle ou durable pour l’industrie aérienne, il y aura probablement des choses qui se manifesteront au cours des deux prochains mois. ou ainsi, dans un effort pour gagner de l’argent et, espérons-le, éviter certains des congés ou certaines des mises à pied dont il est actuellement question. Je sais que certains exploitants aériens ont été en mesure de dire, comme: «Nous ne pensons pas que nous allons mettre des employés en congé, nous ne pensons pas que nous allons licencier des gens», mais c’est en grande partie parce qu’ils beaucoup d’ententes de départ anticipé signées avec des employés qui étaient probablement sur le point de prendre leur retraite ou sur le point de l’être de toute façon. Donc, même les gens qui ne seront pas dans cette position prennent vraiment des décisions qui ne sont pas nécessairement excellentes à long terme pour les employés ou nécessairement pour l’entreprise.
Kline: Ouais, et, Dylan, je vais intervenir avec une dernière chose sur ce sujet. Les prix actuels de la plupart des vols sont si bas que c’est effectivement tout ce que vous pouvez voler de toute façon. Mon billet aller-retour pour Vegas, que j’ai changé de réservation d’un arrêt à un arrêt sans escale, mon billet, plus le billet de mon fils, avec toutes les taxes, est inférieur à 200 $. Je n’ai jamais volé moi-même sur une bonne compagnie aérienne à Vegas pour ce prix. J’ai volé sur Frontier pour ce prix. Je dirais que deux fois le prix sur une autre compagnie aérienne est probablement une meilleure affaire.
Alors pour le moment, ils essaient simplement de générer de la demande. Nous en avons parlé: les navires de croisière offrent des rabais incroyables afin qu’ils puissent avoir des conférences de presse et dire: « Ouais, le volume de réservation 2021 est excellent. » Tout est question d’optique, il s’agit de vous faire sentir bien dans votre décision de le faire. Parce qu’à l’heure actuelle, il est un peu difficile de décider de ce qui est sûr. Tu sais, si je te dis, Dylan, je vais te donner une croisière gratuite, ça va être une troisième pleine, voici la longue liste des procédures de sécurité. Je pourrais le faire, vous pourriez le faire, mais quelqu’un d’un peu plus âgé que nous ne pourrait pas, vous savez? Ils doivent donc avoir des photos de personnes faisant cela dans une compagnie aérienne. Même chose avec les compagnies de croisière, même chose avec Disney World, vous ne voyez pas une tonne de publicité de Disney World en ce moment, parce que les foules ne sont pas bonnes. Vous savez, vous devez retrouver la confiance, et des prix bas, des offres fantaisistes, cela fera cela.
Lewis: Notre deuxième histoire, Dan, et c’est ce que nous avons taquiné lors de l’intro, nous avons un nom improbable offrant plus de 1000% de retours. Cette semaine, depuis lundi, les actions de Kodak sont en hausse de 1 100%. C’est une entreprise que beaucoup de gens ont probablement totalement oubliée.
Kline: Je n’avais aucune idée qu’ils existaient encore. C’était une entreprise, tu te souviens de Dylan quand La mûre était une entreprise qui était, comme, sur notre radar? C’était comme une tonne d’histoires sur Fool.com, puis ils ont arrêté de fabriquer un téléphone, puis ils en fabriquaient un, et ce serait une rafale. Ils existent toujours, c’est en fait une entreprise raisonnablement saine. TiVo, un autre qui m’a surpris – et j’ai interviewé le PDG – j’ai été vraiment surpris d’apprendre qu’ils avaient un PDG et qu’ils étaient toujours une entreprise.
Mais celui-ci a du sens. Alors qu’est-ce que Kodak a fait? Ils ont fait du cinéma. Je n’avais aucune idée, mais faire du film était en fait un processus assez technique, et cela leur a donné une expertise dans la fabrication de produits utilisant des produits chimiques complexes. Donc, ce qui s’est passé ici, c’est qu’ils ont un prêt gouvernemental de 765 millions de dollars, je ne sais même pas comment le décrire, les fondements de la drogue. Vous savez, certains des composés techniques dont vous avez besoin pour fabriquer d’autres choses que nous importons en grande partie d’Inde ou de Chine, d’autres pays. Cela se fait en vertu de la Loi sur la défense. Nous contrôlons donc davantage notre propre chaîne d’approvisionnement. Donc à la surface, vous savez, je fais beaucoup de blagues sur les images, mais la réalité est, oh, attendez une minute, c’est en fait un décalage assez logique de ce qu’elles font.
Lewis: Ouais, le terme, le terme de l’industrie est des ingrédients pharmaceutiques actifs ou API. Et, oui, je veux dire que c’est un peu une question de sécurité nationale, vous savez, invoquer la Loi sur la défense pour pouvoir le faire, en quelque sorte en parle un peu. Et vous savez, nous nous amusions un peu à savoir comment nous avions oublié que cette entreprise existait. Je suis retourné et j’ai regardé; cette société n’a pas enregistré de croissance de son chiffre d’affaires d’une année à l’autre depuis 2004. Elle a donc connu près de 15 ans de déclin séquentiel, une chute absolue. Et si vous regardez au cours des 12 derniers mois, leurs revenus représentent un dixième de ce qu’ils étaient au milieu des années 2000. Cela va être quelque chose qui est immédiatement une entreprise énorme pour eux, mais leur directeur général, Jim Continenza, a déclaré le journal Wall Street qu’il s’attend à ce que les ingrédients pharmaceutiques représentent 30% à 40% de l’activité au fil du temps. Cela pourrait donc devenir un contributeur important pour eux.
Kline: Il y a donc une forte montée en puissance pour cela. Vous devez développer la capacité de le faire. Ce n’est pas parce que vous pouvez le créer en laboratoire que vous avez la capacité de produire en masse, mais une fois qu’ils pourront le faire, il y aura une pression énorme pour ramener cette fabrication. C’est bien si nos systèmes de jeux vidéo et nos smartphones sont fabriqués ailleurs; ce n’est probablement pas génial de dépendre d’une chaîne d’approvisionnement mondiale pour des choses qui pourraient littéralement entrer dans les vaccins dont nous aurons besoin, qui pourraient faire partie de la solution pour tout cela.
Je pense qu’ils minimisent la taille potentielle d’une entreprise, en partie parce que leur stock a augmenté si rapidement. Je pense que le trading a dû être interrompu cinq ou six fois. Et faites attention à cela, mes amis, car nous ne connaissons pas vraiment les chiffres ici. Nous avons eu de bonnes nouvelles au sujet d’une action légèrement négociée, et qui a fait monter les actions de façon folle. Alors attendons peut-être jusqu’au prochain trimestre avant de jeter de l’argent par la suite.
Lewis: Ouais, je veux dire, c’est la question naturelle ici, Dan, est-ce une idée investissable, tu sais, et …
Kline: C’était si vous saviez cela il y a deux jours. [laughs]
Lewis: [laughs] Oui, je pense que c’est un stock de machines à remonter le temps, n’est-ce pas, où si vous saviez lundi que cela allait arriver, vous savez pourquoi vous ne le feriez pas. Mais il y a tant de choses à faire et tant de choses qui n’ont pas encore été prouvées. Je veux dire, Kodak a en fait une histoire de travail dans l’industrie pharmaceutique. Si vous remontez aux années 90, ils étaient impliqués dans la production de médicaments sans ordonnance, y compris l’aspirine, mais ils ont vendu cette entreprise à SmithKline Beecham.[[[[GlaxoSmithKline]pour un peu moins de 3 milliards de dollars. Ils ont donc du temps à le faire, mais c’était avant que cette entreprise ne fasse faillite, il y a probablement plusieurs équipes de direction et des équipes de gestion de niveau intermédiaire. Ils vont donc devoir reconstruire une grande partie de cela.
Kline: Oui, je ne peux pas imaginer que leur effectif était si élevé compte tenu de la situation de leur entreprise, et ils ont parlé de la façon dont la région du nord de l’État de New York dans laquelle ils se trouvent, ils vont devoir se développer, embaucher des gens. Regardez, c’est vraiment excitant, mais du point de vue de l’investissement, nous ne connaissons pas les chiffres. Et je suis sûr – à quel point quelqu’un, Dylan, est excité, qui a oublié qu’il possédait des actions Kodak, il est assis [laughs] dans leur portefeuille, et ils se sont réveillés ce matin et tout d’un coup, c’est 3 000% de plus. Il doit y avoir quelqu’un qui a eu cette histoire.
C’est une nouvelle vraiment excitante pour nous en tant que pays, je pense que c’est important. Et je suis tout à fait en faveur d’une chaîne d’approvisionnement mondiale, mais nous avons vu avec certains des problèmes à travers le monde que, hé, c’est bien quand la ferme en bas de la rue de chez vous cultive des tomates, car cela pourrait être difficile à obtenir tomates du Mexique, vous savez, pour le moment. C’est formidable que vous puissiez pêcher la crevette à Key West, car nous avons eu du mal à obtenir du poisson des endroits où nous le pêchons normalement. Donc, cela nous donne une certaine option en tant que pays, un peu plus de sécurité. Et c’est à long terme.
Vous savez, écoutez, dans 10 ans, c’est probablement génial pour Kodak, nous ne savons pas à quoi cela va ressembler. Il y a une dépense énorme qui va avec. Et rappelez-vous, ces 765 millions de dollars, c’est un prêt. Les prêts doivent être remboursés. Je ne pense pas que ce soit un prêt-remise. Donc, il y a un long chemin à partir de, hé, c’est une bonne nouvelle et vous devriez célébrer aujourd’hui, Kodak, mais demain, vous allez vous mettre au travail et ça va prendre du temps.
Lewis: Ouais, mon point de vue à ce sujet est, probablement d’un point de vue macro et juste en regardant notre économie, c’est génial. Vous savez, c’est formidable de ramener une entreprise qui était vraiment en difficulté et qui avait besoin de quelque chose pour être enthousiasmé. Je n’achète pas le stock. Et je suivrai volontiers l’histoire, mais il y a tellement de choses à faire. Et nous avons si peu de détails sur ce à quoi cela ressemble vraiment et dans quelle mesure cela contribue à leur entreprise.
Kline: Dylan, à quel point pensez-vous que les gens de Polaroid sont en ce moment?
Lewis: [laughs] Ouais. Vous savez, c’est une autre affaire du genre – je n’ai pas entendu ce nom depuis longtemps.
Kline: En fait, je ne sais pas s’il s’agit d’une entreprise autonome. Polaroid a eu beaucoup de difficultés avec ses retraites et des problèmes qui peuvent – ils ne sont peut-être pas encore une marque autonome. Je plaisante à ce sujet, mais vous savez, j’ai déjà évoqué BlackBerry. Parfois, il y a des entreprises qui se débrouillent encore et qui font de bonnes affaires. BlackBerry était vraiment une histoire de retournement, mais ils sont juste, en quelque sorte, pas sexy. Donc, en tant qu’investisseurs, nous ne parlons pas vraiment d’eux. Et cela a probablement du sens, car il s’agit d’une bonne entreprise continue. Ce n’est pas vraiment une entreprise de croissance.
Nous ne savons pas si cela va être une activité stable pour Kodak qui est bonne pour les gens qui y travaillent ou si cela va être quelque chose sur lequel ils peuvent s’appuyer, vous savez? Et, hé, regardez, s’ils peuvent obtenir 20% du marché américain pour cela, ce sera une sacrée grande entreprise, mais il n’y a aucune raison pour que les autres acteurs ne puissent pas apparaître. Et vous savez, vous ne savez pas quel sera votre prix. N’investissez pas là-dedans maintenant, [laughs] c’est vraiment tout ce que je peux dire à ce sujet.
Lewis: Ouais, je classe celui-ci dans le seau « dur ». Et parfois, c’est bien de pouvoir dire, je suis heureux que cela se passe, mais cela semble difficile et je préfère investir et mettre mon propre argent dans quelque chose qui semble un peu plus facile, est un peu plus prévisible et ne le fait pas. Il ne me faut pas autant de sauts de cerceau pour voir le bout du tunnel.
Kline: Si je l’ai possédé il y a deux jours par accident ou parce qu’il y est resté depuis 1998, je le vendrais aujourd’hui, car lorsque les actions feront ce genre de mouvements pour ce genre de raisons – encore une fois, ce sera une belle affaire. ; nous ne savons pas si c’est une entreprise investissable.
Lewis: Je pense que c’est une bonne façon de laisser les choses de côté. Dan, merci beaucoup de m’avoir rejoint dans l’émission d’aujourd’hui.
Kline: Merci de m’avoir.
Lewis: Très bien, auditeurs, ça va le faire pour cet épisode de Focus sur l’industrie. Si vous avez des questions ou si vous souhaitez nous contacter et dire « Hé! » Envoyez-nous un e-mail à IndustryFocus@Fool.com ou envoyez-nous un tweet @MFIndustryFocus. Si vous voulez plus de choses, abonnez-vous sur iTunes ou partout où vous obtenez vos podcasts.
Comme toujours, les participants au programme peuvent posséder des entreprises dont il est question dans l’émission, et The Motley Fool peut avoir des recommandations formelles pour ou contre les actions mentionnées, alors n’achetez ou ne vendez rien en fonction uniquement de ce que vous entendez.
Merci à Tim Sparks pour tout son travail derrière la vitre. Merci d’avoir écouté et fou!